2024年IPO市场：闸门将打开吗？
风险投资家对可能在今年进行的IPO日益丧失信心，但并不担心因为他们已经掌握了二级市场
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VCs会在2024年从二级市场退出，而不是通过IPO。
📊 如果你在2023年底问一群VCs，2024年IPO市场是否会再次开放，他们中的大多数会说yes。我们知道这是因为ENBLE在去年12月对40多名VCs进行了调查，他们就是这么说的。
然而，现在我们已经进入了第一季度的最后几周，仍然没有完成任何重大IPO，只有少数几个在进行中。Reddit是唯一一家接近定价的大型IPO。其余只是传言和猜测，很少有公开的SEC文件。据称Shein去年秋天提交了机密的S-1，而汽车租赁市场Turo在2022年提交了初始S-1后仍在等待。
🤷♀️ 那么，如果Reddit的IPO成功，今年晚些时候IPO的大门会打开吗？嗯，二级投资者最近告诉ENBLE，尽管Reddit可能会带来一些额外的活动，但不太可能会如投资者希望的那样开启大门。此外，一些预计今年将上市的最大公司，如Databricks、Stripe和Plaid，要么表示他们不会在2024年上市，要么已经举办了表明他们不急于这样做的融资活动。
📉 2024年的市场环境并不是IPO蓬勃发展的理想条件。利率仍然较高，这使得资金昂贵，将投资者从股权转向债券市场。估值也受到压抑，后期风险投资者看着可能会因为他们的创业公司现在要上市而获得很少甚至损失资金。
🔒 但不要害怕，亲爱的投资者！如果2024年IPO未回归，还有流动性的希望。进入二级市场。这些二级市场允许私人公司授权股东向经批准的投资者出售有限数量的股票。这就像一个秘密俱乐部，股东们不能随时向任何人出售股票，但在2024年它已经成为常用的流动性替代方案。
💸 2017年的二手交易额从350亿美元增长到2021年的1050亿美元。根据Industry Ventures的数据，2023年年底的数据可用时，预计将达到1380亿美元。这是一大笔钱！
二级市场：两全其美
Launchbay Capital创始合伙人Alan Vaksman解释说，二级市场使公司两者兼顾。初创公司可以让寻求流动性的投资者出售全部或部分公司股权，而无需急于上市。
“这为某些投资者创造了流动性压力，” Vaksman说。”您已经为您想要的投资者创造了流动性，没有让后期投资者感到不满，并且您正在花时间成长。二级市场现在允许这样做。” 🌟
以Stripe为例。今年2月，Stripe宣布进行了二级交易，向其员工提供了流动性，并使公司估值达到650亿美元。尽管较2021年的950亿美元估值下降，但这比上一轮主要融资时估值的500亿美元是个重要的增长。这次交易表明投资者愿意在上市之前继续增加Stripe的估值。谁愿意在其估值完全恢复之前步入IPO游戏？毫无疑问，Stripe不愿意！ 💪
🔄 二级市场长期以来一直针对员工，但较新的趋势是VC基金和有限合伙人也开始依赖它们。公司可以选择卸载一些股份以释放现金，同时保留部分股权。他们甚至可以用它们来购买股票并增加对潜在初创公司的股权。
例如，Sapphire Ventures在2023年投入了大约5亿美元到二级市场，他们预计在2024年将做同样多甚至更多。 🏦
甚至Shasta Ventures也参与其中，据报道聘请杰富瑞进行“剥离式出售”。这意味着他们正在寻找一些他们投资组合的初创公司的潜在买家。虽然报告没有透露他们打算出售哪些初创公司，但Shasta的投资组合包括Canva等明星公司，现在估值约为400亿美元。
🌪️ IPO市场不会永远冻结，但随着二级市场的成熟，它并不需要在市场真正准备好之前解冻。二级市场对等待上市的公司起着重要作用。它使他们能够在雇员和投资者流动性方面实现最初的目标，而无需承受推出其资产到公开市场的压力。
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🔮 所以，IPO市场的未来会是什么样子呢？只有时间才能告诉我们。但有一件事是肯定的：二级市场会持续存在。投资者可以期待二级市场上更多的活动，因为公司利用它来满足他们的流动性需求。IPO肯定会卷土重来，但与此同时，二级市场正在蓬勃发展，并为公司提供了最好的两种选择。
🔥 问答： 1. 问：为什么2024年完成的重大IPO很少？答：市场条件并不理想，利率高，估值抑制。许多知名公司，如Databricks、Stripe和Plaid，要么表示今年不会上市，要么举办融资活动，表明他们不急于公开上市。
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问：二级市场是什么，为什么它们越来越受欢迎？答：二级市场是私人公司允许股东向经批准的投资者出售有限数量股票的地方。它们提供流动性，无需立即IPO。二级市场变得受欢迎，因为它们为公司提供了机会，满足寻求流动性的投资者，同时给公司更多时间发展。
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问：最近几年二级市场交易增长了多少？答：二级市场交易从2017年的350亿美元上升到2021年惊人的1050亿美元。预计当2023年末的数据出炉时，这一数字将达到1380亿美元。
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问：二级销售主要针对员工吗？答：虽然二级销售传统上针对员工，但VC基金和LP也开始利用它们。公司可以抛售股份以释放现金，同时保留一部分股权。他们还可以购买股票，并增加对有前景的初创企业的持股。
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问：未来IPO会回归吗？答：当然！尽管IPO市场目前可能暂停，但它最终会重新开放。二级市场为公司在此期间实现其流动性目标提供了一种可行的替代方案。
📚 参考资料： – ENBLE – IPO市场调查 – Reddit在ENBLE上的IPO – Shein在ENBLE上的机密S-1文件 – Turo在ENBLE上的IPO计划 – Industry Ventures – 二级市场数据 – Stripe最近在ENBLE上的二级销售 – Shasta Ventures在彭博上的股票出售 – Caplight – 二级数据平台
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由[您的名字]重新撰写的文章
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